2022년 12월 FOMC 결과 리뷰

12월 FOMC에서 무슨 내용이 나왔는지 살펴보겠습니다.

2022년 마지막 FOMC가 끝이 났습니다. 시장은 금리인하를 기대했으나, 연준위원들은 그럴 생각이 전혀 없었습니다. 만장일치로 내년에도 금리인상이 필요하다고 제시를 했기 때문입니다. 그래서 미국증시는 또 흔들렸습니다. 어떤 이야기를 했는지 성명문과 요약보고서를 통해 살펴보겠습니다. 

 

2022년 12월 FOMC 주요내용 1) FOMC 성명문 전체 2) FOMC 경제전망 요약보고서 일부 중

 

 FOMC 성명문 전체

 

최근의 지표들은 지출과 생산의 완만한 성장을 가리키고 있다. 최근 몇 달 동안 일자리 증가는 견조했고, 실업률은 낮은 수준을 유지하고 있다. 인플레이션은 전염병과 관련된 공급과 수요의 불균형, 높은 식량과 에너지 가격, 그리고 더 광범위한 가격 압력을 반영하면서 여전히 상승하고 있다.

러시아의 우크라이나와의 전쟁은 엄청난 인적, 경제적 어려움을 야기하고 있다. 전쟁과 관련 사건들은 인플레이션에 대한 상승 압력에 기여하고 있으며 세계 경제 활동에 부담을 주고 있다. 위원회는 인플레이션 위험에 매우 주의를 기울이고 있다.

위원회는 장기적으로 2%의 비율로 최대 고용과 인플레이션을 달성하고자 한다. 이러한 목표를 지지하기 위해, 위원회는 연방 기금 금리의 목표 범위를 4.25 ~ 4.50%로 올리기로 결정했다. 위원회는 시간이 지남에 따라 인플레이션을 2%로 되돌리기에 충분히 제한적인 통화 정책 기조를 달성하기 위해 목표 범위의 지속적인 증가가 적절할 것으로 예상한다. 향후 목표 범위의 증가 속도를 결정할 때, 위원회는 통화 정책의 누적 긴축, 통화 정책이 경제 활동과 인플레이션에 영향을 미치는 지연, 경제 및 금융 발전을 고려할 것이다. 게다가, 위원회는 5월에 발표된 연방준비제도의 대차대조표 규모 축소 계획에 설명된 대로 재무부 증권과 기관 부채 및 기관 모기지 지원 증권의 보유량을 계속 줄일 것이다. 위원회는 인플레이션을 2% 목표로 되돌리는데 강하게 전념하고 있다.

통화 정책의 적절한 입장을 평가함에 있어, 위원회는 들어오는 정보가 경제 전망에 미치는 영향을 계속해서 모니터링할 것이다. 위원회는 위원회의 목표 달성을 저해할 수 있는 위험이 발생할 경우 통화 정책의 입장을 적절히 조정할 준비가 되어 있을 것이다. 위원회의 평가는 공공 보건, 노동 시장 상황, 인플레이션 압력 및 인플레이션 기대치, 금융 및 국제 개발에 대한 판독을 포함한 광범위한 정보를 고려할 것이다.

통화 정책 조치에 투표한 사람은 의장인 제롬 H. 파월이었고, 존 C. 윌리엄스, 부회장 마이클 S. 바, 미셸 W. 보우먼, 라엘 브레인어드, 제임스 불라드, 수잔 M. 콜린스, 리사 D. 쿡, 에스더 L. 조지, 필립 N. 제퍼슨, 로레타 J. 메스터, 그리고 크리스토퍼 J. 월러.

 

 FOMC 경제전망 보고서 요약본

 

 경제전망(Economic Projections)

 

연준위원이 전망한 경제지표들을 살펴보도록 하겠습니다. 12월 보고서에서 연준위원들이 예측한 경제지표들을 표로 나타냈습니다. 먼저 실질 GDP 변화는 10월에 예측한 것과 비교했을 때 장기적으로는 1.8의 변화가 있을 것으로 동일하게 제시했습니다. 

출처 : Federal Reserve Board, "Summary of Economic Projection"

 

그리고 시장이 실망한 점도표에서 왜 연준위원들이 아직 금리인상이 필요하다고 생각했는지 알 수 있습니다. 바로 Core PCE(Personel Consumption Expenditure) 지표입니다. 10월 예측에서는 4.5로 전망했지만 실제 지표는 4.8이 나왔습니다. 아직 인플레이션이 연준위원들의 생각만큼 해결되지 않았음을 나타냅니다. PCE 인플레이션 또한 10월 예측보다 5.6으로 0.2가 높게 나왔음을 알 수 있습니다. 

 

연준위원들은 미국의 고용상태는 견고하다고 생각되지만, 인플레이션에 대한 우려가 해소되지 않았기 때문에 아직 금리인상 기조를 유지해야 한다고 생각하고 있습니다. 

 

 

 점 도표

 

시장에서는 연준 위원들의 점 도표를 기다리고 있었습니다. 내년에 금리인상 기조에 대한 피벗이 나올 것이라는 기대를 하고 있었던 것 같습니다. 그리고 이 점 도표가 발표되자 시장이 흔들리기 시작했습니다. 

 

2023년에도 금리인상이 필요하다고 연준위원들은 전망했습니다.

연준 위원 만장일치로 올해보다 2023년에 금리가 높은 곳에 위치한 것을 볼 수 있습니다. 시장은 금리인하를 원하고 있지만 연준은 아직 금리인상 기조 유지가 적절하다고 판단했습니다. 

 

가장 높은 금리 상단은 5.75~5.5%인데 지금보다 1.5~1.0% 정도 인상이 필요하다고 제시한 위원들도 2명이나 있었습니다. 이걸 보고 Mr. Market은 "이번에도 너네가 틀렸다" 라고 이야기 하듯이, 대부분의 종목이 하락으로 마감을 했습니다. 시장에서 원하는 금리인하는 현재 기준으로 2024년이 되어야 가능할 것으로 보입니다. 연준 위원들이 2024년부터는 금리인하가 필요할지도 모른다고 제시했기 때문입니다. 

 

더 자세한 내용은 아래의 요약보고서 전체 파일을 공유해드립니다. 관심있으신 분들은 다운받아서 읽어보시길 권해드립니다. 이상 12월 FOMC를 간단히 리뷰해보았습니다. 감사합니다. 

 

fomcprojtabl20221214.pdf

1.52MB

 

By. POLF